两组PMI持续处于收缩区间,天津方管厂复苏仍需等待

2015年9月中采钢铁行业PMI再次恶化,下降1.0%达43.7%。从分项指标来看,生产指数降幅明显,新订单指数小幅上升,新出口订单指数降幅明显,产成品库存指数小幅下降,原材料库存指数大幅上升。2015年9月河北钢铁行业PMI下降至37.80%,环比下降4.5个百分点。

9月天津方管厂钢市弱势震荡,10月基建发力供需矛盾或将缓解

2015年9月,稳增长政策陆续落地,基建项目开工渐多,但终端需求总体依然维持较低水平。短期经济下行压力依然很大,政府加大刺激力度对市场需求提振有限,10月国内钢材价格难以上涨,盘整运行的概率较大。

供给方面,9月钢铁生产PMI大幅反跌至44.60,连续13个月处于荣枯线下方。

“金九”需求反而下降,宏观经济整体低迷。进入10月,基建开始逐步发力,有望带动10月份需求环比略有增长,天津方管厂供给端压力或将缓解。

需求方面,9月份新订单指数上升0.8%达40.7%,终端需求外需形势改善;新出口订单指数连续两月下降,外需呈现收缩态势。10月随着旺季来临,下游开工率或将显著上升,需求端有望回暖。

维持行业“买入”评级,建议“超配”钢铁行业

宏观经济下行压力加大,“稳增长”刺激政策陆续出台,货币政策持续保持宽松;随着9月份以来发改委累计批复基建项目近20个陆续落地,天津方管厂进入十月份下游需求将逐步释放,但是整体上钢材和铁矿石库存仍处于高位,预计钢价涨幅在5%以内,矿价涨幅在5%以内,行业盈利能力环比将有望提高。国企改革和钢企转型是钢铁行业未来两大重点方向,在我国经济结构调整和转型过程中,特钢将在军工、航天航空、汽车、高铁、核电等领域扮演更加重要的角色,同时以油气管为代表的钢材深加工领域有望迎来高速增长期,钢铁行业结构性增长依旧值得期待。http://www.tjlljs.com/