上一周，国内钢材市场继续跟随期钢市场风向而动，尽管周五有所反弹，但钢市依旧创下去年9月份以来的最大单周跌幅，其中热卷跌幅最大，近120元/吨，冷板跌幅最低，利记娱乐城不到40元/吨；造成这一现象的原因除了宏观利空环绕外，下游需求释放的继续延迟“对峙”上游钢材供应过量才是造成钢市弱行的主因。

 

当前的钢材社会库存较去年同期（2012年3月16日）同比增加409.6万吨。一方面是上游钢厂春节以来始终保持积极的生产所致，最主要的一个方面则是春季用钢需求释放远低于市场预期；据中国钢铁现货网（www.gtxh.com）库存统计显示，截止到上周末（2013年3月15日），全国主要市场5大钢种社会库存量达到近2251万吨，再创历史新高；其中伤势最快的依然是螺纹钢、线材等建筑钢种，板材库存则继续小幅回落，其中中厚板库存跌幅最大。

 

对于建筑钢材市场而言，我们讨论其库存变化，需要从去年年底开始，当时随着城轨基建投资放量、新城镇化战略提出等重大利好刺激，国内钢铁行业犹如“久旱初逢甘露”，不但是现货钢价大势反弹，上游钢厂在不断上调出厂价的同时，生产积极性也是不断增强。在强大的用钢需求预期支撑下，导致去年年末至今的钢材库存持续回升，进入3月份后更是屡破历史记录。而市场普遍预期较大的终端需求并未在春节后及时释放，截止到3月份月中，随着户外工程开工量的增加，需求才开始缓慢出现，但受到宏观利空，特别是“国五条”等房地产调控政策影响，下游终端的采购依旧处于观望当中，谨慎的采取“即需即购”手段，极大的影响了当前钢材的去库存化策略实施。

 

目前在建筑钢材市场方面，终端需求的释放量一时之间还难以跟上库存的增加量，造成建筑钢材库存持续回升，短期内是乎这个格局还难以打破。2013年全国“两会”已经结束，产生了新一届的领导班子，国务院机构调整正在紧锣密鼓的进行当中，新政府在后续的施政中能否给市场带来一系列新的气象，这是当前市场面最为关注的焦点，两会期间多是宏观理论的阐述，缺少必要政策实施细则，分析认为两会结束后，一系列的政策细则必将陆续出台，而对建筑钢市利好最大的城镇化战略，因为相关规划尚且在制定中，短期内难有细则出来，也就对建筑钢市的需求释放难有实质性的帮助。重点还是应当放在全国各地户外工程的施工进展情况及保障房、商品房投资开发的进度情况。

 

而关于板材市场，尽管数据显示板材库存已经连续第二周库存降低，但降幅并不明显，其中热轧板卷、冷轧板卷库存整体稳中上升格局，唯有中厚板库存降幅较大。然其下游需求释放也不尽理想；数据显示去年年底以来复苏最快的汽车工业在2013年前2个月的产销量呈现回落趋势，但分析认为，剔除节假日因素，车市整体情况较好。同时2月份制造业PMI指数继续回落，但从新订单指数来看，后期表现可观，我国制造工业回暖虽然遭遇一定的阻力，但回升的大格局不会改变，随着后期汽车、家电等行业新的刺激消费政策退出，有望迎来新的格局。

 

所以，对于板材市场而言，反而无需给予过多的担忧，一方面是其本身库存相对较低，对后期需求释放后的钢价反弹不会造成过大的阻碍，明显优于建筑钢市。

 

总体来说，随着全国两会的结束，市场在期待各项细则政策出来的同时，对现货钢材的拉涨出货意愿更加的明显；上周末开始，现货钢市受期钢反弹刺激，实现快速的拉涨出货，终端采购方在“买涨不买跌”的心态支撑下，入市采购的积极性增强，到本周一，华东等主要钢市线螺成交 明显放量，部分钢种拉涨过百元，而期市在周一早盘低开低走后快速反弹，延续上周五强势，至此奠定本周建筑钢市反弹行情；由此建筑钢市也可能进入新一轮的拉涨出货，钢材市场的去库存化操作有望加速启动，但在未来的钢价反弹之中，超高的库存也将是制约其空间的主要障碍

1