周五市场中关于“新三道红线”将放松房市监管的传闻是导致盘面走强的直接因素，但同时还存在另外两项前提条件：1）负反馈逻辑结束，天津方管厂价格继续向下的空间并不大；2）供需基本面暂时不存在主要矛盾。因此市场才会对还未被证实的正面传闻产生较大的反应。整体而言，维持此前判断，天津方管厂认为钢材价格预计继续维持低位震荡，直至新的交易逻辑产生驱动作用。中长期展望，在供应端限产减产政策相对宽松的情况下，交易逻辑则聚焦年内用钢需求这一矛盾。风险：铁矿石/煤焦价格坍塌，驱动新一轮负反馈行情；盘面逻辑转向需求坍塌，悲观情绪驱动现货价格大幅下跌等。5月重点房企销售继续降温，但由于去年同期基数较低，同比仍实现正增长。天津方管厂表示，今年一季度，受前期积压购房需求加速释放等影响，中国主要城市房地产成交量显著回升。前期积压需求释放完成后，5月房地产市场活跃度延续回落态势。展望后市，若支持政策能够进一步落地，向市场传递信心，在房企大力推盘和促销之下，6月房地产销售有望迎来好转。当前全球经济主要面临通胀压力、地缘政治冲突和美国加息效应的困扰，欧美银行业危机、美国债务上限违约问题等又增加了全球经济复苏的不确定性。国内经济持续回升，但房地产、基建及制造业用钢需求偏弱。下半年钢铁市场不确定因素仍较大，预计天津方管厂价格总体或呈现弱势震荡走势。