花旗证券预测，中国镍生铁产量下半年将年减38%之多，将再推升镍价，不锈钢花纹板后势仍看涨。2014年1~6月中国镍生铁产量27万吨，如果按此推测，下半年产量预计为16.7万吨，平均每月产量2.8万吨，而上半年平均每月产量为3.8万吨，相比较环比下降1万吨/月，这将会是近几年来镍铁产量的低谷。

    目前不锈钢花纹板，镍铁价格陷入僵局，不锈钢在17000-18000元/吨附近震荡，镍铁在1300元/镍附近震荡。不锈钢产量增加，销售不旺，不锈钢价格在成本线附近徘徊，钢厂压低镍铁采购价格，降低生产成本，使得镍金属价格上行承压；港口镍矿库存维持2300万吨的高位，并未出现镍矿耗尽的担忧，库存高位使得镍金属承压，原料价格疲软，带动不锈钢价格低位震荡。因果联系，不必计较是先有蛋，还是先有鸡，总之，原料与成品共同疲软，导致了目前的僵持局面。也就是说，其中其一若有改善必将提振两者共同上行。

上半年我国不锈钢对原生镍需求量为44万吨，月均需求量6.7万吨，同比增加27%；而上半年镍铁折合镍金属月均产量同比增幅仅3%；上半年电解镍、通用镍的月均产量2.7万吨，同比增加26%，也就是说新增原生镍需求由电解镍替代。但是通过对2010年来中国电解镍产量的监控，目前电解镍产量基本处于高位，在去年个别月份产量曾达到3万吨每月，在未来不锈钢行业对原生镍需求并未下降的情况下，如果镍铁产量如花旗预测，产量环比下降1万吨每月，那么电解镍的产量将很难弥补其缺口。原料紧缺预期来临，则会提升不锈钢价格预期。

镍铁因为其价格低廉颇受不锈钢花纹板生产厂商青睐，电解镍使用量提升必将带来不锈钢生产成本提升。根据51bxg不锈钢生产成本模型监控显示，截止目前304/2B普通成本约为17400元/吨，接近目前市场价，而目前完全镍铁成本约为17300元/吨，而RKEF一体化工艺生产成本约为17000元/吨。镍铁使用量的下降导致不锈钢生产成本提升，也从成本角度上提升了不锈钢价格上行的预期。

    随着印尼禁矿未有松动的痕迹，这将带给给中国不锈钢行业的两个主要变化：一，段时间菲律宾镍矿供应能力有限，不锈钢花纹板厂主动转变原料配比，电解镍使用量提升；其二，未来中国可能将逐渐加大菲律宾等地矿的进口，或优化以中低镍矿生产高镍铁的生产供应。

    印尼禁矿的目的就是想在国内建冶炼厂，提高其出口产品的附加值，目前亦有许多中国企业去印尼建厂，已达到将镍铁输送到国内的目的。但是如若日后印尼提高其镍铁出口的关税？那么中国企业该如何面对？或许中国不锈钢行业也会发展到海外设立（并购）不锈钢花纹板生产基地，这一方面可以规避贸易保护主义带来的出口风险，另一方面可以增强其在当地竞争力。另外，提升技术水平，扩大400系非镍基不锈钢产品的生产和消费份额是中国不锈钢企业的发展方向。