成功需要成本，时间也是一种成本，对时间的珍惜就是对成本的节约。 今年以来的经济数据呈现出季末数据偏强的季节性扰动，但难掩需求中枢下行的真相。10月，国内工业增加值、投资、消费、信贷等数据全面不及预期，其背后的趋势性力量不容忽视，而房地产市场表现对Q235B方管厂价未来走势更为关键。据国家统计局最新数据，10月，商品房销售面积同比降幅从9月的2%扩大至6%，需求回落态势极其明显。随着棚改货币化支撑效应减弱，以及地产监管周期收紧，地产销售、投资、拿地的传导链条已经进入中后期。自2017年初以来，地产投资不弱主要受到地产商拿地的支撑，而建安投资则随地产资金来源快速放缓。未来随着土地购置量价基数的抬升，拿地对房地产投资的拉动中枢可能也会趋缓，而建安投资回升之前可能需先等待地产销售回暖。综合来看，地产市场转弱从预期走向现实给钢市蒙上一层阴影。Q235B方管厂厂终端产品以建材和板材为主，随着冬季来临，未来Q235B方管厂市场消费可能出现明显的下降趋势，而板材消费受季节性影响较弱，主要受需求的影响。高炉限产后，铁水产量减少，同时具有建材和板材生产能力的钢厂可能根据需求和利润情况对轧线铁水进行重新分配。10月以来，卷螺现货价差持续收窄，上海地区卷螺价差甚至再度出现倒挂。与现货价格相对应的是，今年汽车销售情况明显不及去年，而短期建材需求尚可。笔者对螺纹钢、热卷即期生产利润进行测算，螺纹钢生产利润超过热卷约200元/吨，利润情况表明目前铁水从螺纹钢流向卷板的驱动较弱。从最新公布的周度数据来看，样本钢厂上周热轧、冷轧、中厚板产量明显出现下滑，螺纹钢和线材产量反而上升，说明限产对卷板产量的影响可能大于螺纹钢。此外，据笔者了解，部分限产超50%的钢厂主要是因为部分高炉停产检修，检修后将尽快复产，恢复至50%的限产水平。随着需求季节性减弱，目前Q235B方管厂市场供需紧平衡的格局在未来可能被打破。

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