命运是一件很不可思议的东西。虽人各有志,往往在实现理想时会遭遇到许多困难,反而会使自己走向与志趣相反的路,而一举成功。我想我就是这样。近期,螺纹钢期货持续下跌,环保风暴引发钢材需求下降预期是本轮下跌的主要逻辑。但是,一方面,随着价格的持续下跌,利空因素基本为盘面所消化;另一方面,进入10月份,大口径方管厂需求预期将走强。因此,笔者认为,当前螺纹钢的下跌行情接近尾声,空多转换或在短期内出现。
大口径方管厂供应短缺形势有所缓解
供给侧结构性改革追求的结果是企业利润最大化。据9月16日的“2017中国钢铁技术经济高端论坛”信息,自新一轮债转股实施以来,我国钢铁行业已签订债转股框架协议约1500亿元,涉及中钢、武钢、马钢、河钢等10个钢铁企业。在国家大力推进供给侧结构性改革的背景下,钢铁行业取得了明显的效益。今年1—7月份,中钢协会员企业吨钢利润平均为179元,钢铁行业销售利润率为3.42%,创近6年来新高。这使得钢厂生产热情高涨,螺纹钢供应缺口不断缩小,部分钢厂表示前期缺规格的现象有所缓解。螺纹钢从之前的供应短缺过渡到目前的供需紧平衡状态。
近期大口径方管厂库存下降,大多流向市场,导致社会库存增加。截至10月7日当周,社会库存周环比大增35.80万吨,至469.10万吨,增幅高达8.26%。同时,终端需求对高价资源不太认可,钢厂主动去库存动向明显。螺纹钢整体库存依然处于低位,钢铁企业或受到环保限产影响减少供给,不排除为了防止钢价大跌主动限产保价的可能,现货价格继续坚挺。钢坯现货价格自9月29日的3480元涨至10月8日的3630元,10月9日又跌到3570元,导致螺纹钢期货冲高回落。
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