要生活得漂亮，需要付出极大忍耐，一不抱怨，二不解释，绝对是个人才。 天津方管厂的生产状况就是反映需求的代表指标。10月粗钢产量同比增长4%，增幅进一步扩大，表明钢厂生产处于高位。11月以来，全国高炉开工率持续下降，11月上旬粗钢产量较10月下旬回升，似乎高炉开工率的下降对产量影响并不明显。笔者认为，11月是传统的钢铁生产淡季，焦炭需求或有所下滑，但幅度并不明显。从供给数据来看，1—10月焦炭产量累计为37176万吨，同比下降0.8%，供给逐月回升，但累计产量仍处于同比下降的状态。然而，周度开工数据显示，焦化企业开工率在11月持续下滑，供给量也将下滑，意味着供给压力不会出现明显上升。从库存数据来看，代表上游生产环节的独立焦化企业库存处于历史低位，部分企业延续零库存状态；代表中游贸易环节的港口焦炭库存11月均值与10月基本持平；代表下游消费环节的钢厂焦炭平均库存可用天数延续下降趋势，天津方管厂焦炭库存依然紧张，要保持生产的连续性，必然还需要进一步增加焦炭的采购。笔者分析焦炭供给、需求和库存后认为，未来一段时间内，焦炭供给压力突然上升、现货价格大幅下跌的可能性基本可以排除。整体来看，交割因素成为近期市场的重要影响因素，而供需面以及期货贴水使得空头处于被动局面，焦炭期货价格将因此获得支撑，后市持续下跌的可能性较小，投资者可关注止跌企稳后的买入机会。从成交表现来看，低价资源成交尚可，天津方管厂整体成交较之前略有回暖。从市场环境来看，远期止跌反弹，市场心态有所恢复，昨日低价资源成交尚可，现货价格低位上移。不过近期到货节奏加快，本地库存压力逐步显现，而随着气温降低，终端需求渐行渐弱，短期供求矛盾进一步升级。原料方面，昨日普氏62%铁矿石价格指数涨0.75美元，报79.30美元，月均价80.39美元；唐山普碳钢坯价格上涨20元/吨，含税出厂价2740元/吨。综合来看，期螺反弹，现货止跌，市场观望心态较浓，预计今日天津方管厂价格将盘整运行。

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