9月30日至10月6日，共计19个城市先后发布新楼市调控政策，多地重启限购限贷。统计显示，2016年前8个月，19个城市商品房销售面积全国占比22%以上，房屋新开工面积全国占比21%以上，房地产开发投资额全国占比达32%。根据相关数据，19个城市对全国房地产市场景气的影响举足轻重，商品房销售面积、房屋新开工面积以及房地产开发投资额增速均高于全国和其他省市水平。虽然在全国商品房销售面积累计同比中19城市贡献只有7.3个百分点，但在全国房屋新开工面积和房地产开发投资累计同比中贡献均超过50%，说明19城市的商品房销售向房屋新开工和房地产开发投资的传导更显著。也就是说，如果19城市的商品房销售放缓，那么对全国房屋新开工和房地产开发投资的拖累将是显著的。
值得注意的是，楼市收紧政策效应立竿见影，国庆假期间楼市成交量骤降。我们认为，始于2015年下半年的房地产销售向开发投资传导的机制正面临失效，占房企开发投资资金来源比重50%的“销售回款”这一重要资金来源面临收紧，房地产开发投资前景不乐观。
受煤焦供给侧改革供应减少的影响，Q345C方管厂煤焦成本攀升，预计短期螺纹钢在成本支撑下将保持强势。但随着冬季来临需求转淡，楼市调控政策对房地产开发投资的影响逐渐显现，预计四季度中后段螺纹钢走势将趋弱。通过我们对螺纹钢过剩压力进行模型测试得知，在Q345C方管厂减产不明显的情况下，四季度过剩压力将较三季度略有回升，Q345C方管厂下行压力增大。
