2016年6月末M1同比增长24.6%，增速较上月提高0.9个百分点。M1与M2增速的剪刀差进一步扩大，甚至达到了2010年2月份以来历史最高值。虽然市场流动性充裕，但投资收益率低，导致企业出现“持币待投资”现象，尤其是民间投资意愿低迷。同时，存款进一步活期化，也容易引发资金“脱实向虚”的问题，游资窜入商品期货市场，造成价格剧烈波动。此外，6月全国房价涨势继续放缓，部分热点城市收紧调控政策，三四线城市库存水平仍高，房地产投资增速提前回落。

　　尽管由于我国钢铁产能过剩严重，前期停产的Q235B方管厂陆续复产，钢铁产量仍居高不下，但从库存持续下降来看，需求可能较上年有所改善，不再一味的下滑。

　　据中钢协最新数据，截至2016年6月下旬末重点钢企库存量1323.36万吨，较上月同期下降5.2%。而2015年6月下旬末重点钢企库存量1637.3万吨，较上月同期增长3.4%。由此看出，今年钢厂去库存压力明显减轻，挺价意愿也较为强烈。

最新数据，截至2016年7月15日，全国五大品种钢材库存量852.1万吨，周环比下降1%，创下年内新低。同期，全国139家建材生产企业库存量323.1万吨，周环比下降4.9%，持续三周下滑。由于前期钢价上涨之际，贸易商仍以出货为主，当前库存水平普遍不高。

　　综合来看，我们不必对唐山Q235B方管厂限产抱有太大的期望，也不必过分看弱下游用钢需求，钢市供需基本面仍处于弱平衡态势，压力较上年略有改善。值得注意的是，实体投资回报率下降，资金脱实向虚，容易引发商品期货剧烈波动。当前供需基本面并不支持钢价持续大涨，伴随着期货多头资金获利出逃，短期内Q235B方管厂钢价震荡调整也属正常，考虑到市场库存偏低，也不必过分悲观。http://www.tjlljs.com/