因淡季库存增加略超预期，大口径方管厂钢价最近一周走势疲软。上周（7月8日~7月12日），螺纹钢期货上周初受武安限产刺激后短暂冲高，但现货成交低迷，期货随即回落，跌破4000元/吨。从现货看，上海一线品牌螺纹钢在4000元/吨上下震荡。整体来看，螺纹钢期货由升水变为小幅贴水，表明大口径方管厂市场对环保限产影响及旺季需求预期出现分歧。

　　最近，监管部门严查房地产信托，要求银行控制房贷规模，均预示了房地产新开工面积拐点的临近。而从气象台发布的暴雨预警看，未来一周，南方多地仍将受到降雨侵袭，钢材淡季影响尚未结束，需求恢复时间或将推迟。因此，短期内，大口径方管厂市场或将继续弱势调整，但受到炉料市场偏强的支撑，调整空间相对有限。

　　6月中旬至今，螺纹钢社会库存已连增5周，而去年同期则未有明显的库存增加。当前，市场分歧主要集中在库存增加是源于季节性因素还是趋势性因素。若是前者，则一切皆在可控范围，进入旺季后库存将被逐渐消化。但如果是宏观偏空所引发的库存增加，即房地产开工率大幅下行，则大口径方管厂旺季需求也将大打折扣。

　　笔者认为，今年需求受季节性影响更大。6月份以来，南方地区不断出现大规模降雨，部分区域平均降水量为历年同期最高，这一情况在梅雨季之后也并未好转。中央气象台在7月12日发布今年首个暴雨红色预警，预计7月17日以后，降雨将北移，但南方部分地区暴雨仍将持续。所以，从强度和持续时间来看，今年降雨对大口径方管厂需求的影响均超过去年，在一定程度上加大了库存增加幅度。

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