2015年Q345B方管厂巨亏,一季度同比亏损扩大。2015年上市公司合计收入8830亿元,同比降26.66%,合计成本8510亿元,全年上市钢企总亏损额高达596亿元。2016年Q1收入1918亿元,同比降幅高达21.31%,环比增1.7%。2016年Q1上市钢企成本1764亿元,同比降20.97%,环比增14.19%。今年一季度亏损为42.07亿元,同比下降136.88%,环比上升88.59%。

    资产收益质量持续下降。2015年钢铁板块负债率由于亏损原因略跃升,整体负债率已经上升到68.29%。同时资产收益质量继续恶化,总资产收益率持续小于零,2015年甚至亏掉了15%净资产。

    Q345B方管厂负债率不断走高。上市钢企负债合计10606亿元,达到历史最高值,负债率为68.29%。部分企业负债率居高不下,八一钢铁107.52%,出现资不抵债的情况、韶钢松山99.24%、西宁特钢93.81%、重庆钢铁92.20%、华菱钢铁86.94%,这些企业在未来几年钢铁低迷中,负债率很难逆转,甚至会出现更坏的情况。

   Q345B方管厂运营能力有待提高。虽然钢铁板块总库存不断下降,但库销比仍在上升。2015年钢价全年下跌,钢企库存受伤严重。
钢企现金流压力加大,融资困难。从行业看,虽然去年亏损严重,但经营现金流仍为正,除了个别企业外,并未有严重影响。但钢企基本上失去了直接融资途径,债务发行成本较高。

    期间费用率不断上升,Q345B方管厂规模效益有待提高。2015年上市钢企加权销售费用率、管理费用率、财务费用率和期间费用率都有明显的提升。钢铁行业作为供给侧改革的主阵地,将加强行业内部的兼并与重组,淘汰落后产能提高行业集中度。

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