周一市场感受到宏观面与产业面的双重压力，煤焦钢产业链上的三大期货呈现捆绑式下跌，上市仅7天的焦煤期货跌幅居前，尾盘封死在跌停板上。

期货分析人士指出，近期基本面冷风频吹，上周末各地陆续出台楼市新政，而4月1日公布的官方制造业PMI指数不及预期；另外产业面来看，现货市场维持跌势，去库存压力较大，煤焦钢产业链难改中期弱势行情。

比价失衡焦煤下跌“一马当先”

周一，煤焦钢三大期货无一幸免，全线走低。焦煤1309合约报收1202元/吨，跌3.99%。焦炭1309合约弱势依旧，终盘报收1570元/吨，跌1.26%。螺纹1309合约终盘报3730元/吨，跌1.97%。

从三大期货来看，焦煤“补跌”特征明显。

首先，从整个产业链分析，焦煤处于煤焦钢上游，价格波动传导受时间限制，因此焦煤下跌走势迟于上周焦炭暴跌。

另外，据公开数据分析，煤焦比价失衡，是焦煤出现补跌的一个重要因素。

周一，焦炭现货弱势维稳，唐山地区准一级冶金焦到厂价1530-1560元/吨；二级到厂价1470-1500元/吨；太原一级冶金焦车板价1500-1530元/吨，二级冶金焦出厂价1250元/吨；天津焦炭交割标准品报价1680元/吨，下挫40元/吨。

焦煤现货维持弱势平稳，唐山地区邯郸主焦煤到厂价1350元/吨；太原地区古交屯兰主焦煤出厂价1340元/吨；京唐港澳大利亚低灰低硫焦煤港口提货价1270-1300元/吨。

此外，作为主导煤炭企业的山东兖矿1日宣布，将精煤挂牌价格大幅下调130元/吨至承兑1000元/吨，现金970元/吨，带动河南、云南等地区焦煤价格下跌30-50元/吨不等。山东兖矿曾经在3月中旬降价70元/吨，半个月内两度大幅降价，显出对后市的悲观态度。部分钢厂也下调对焦煤的采购价格30-40元/吨。

1日各地现货焦炭价格继续下降，焦化企业加大限产力度。

钢铁PMI创半年新低 行业再陷弱势

针对钢铁行业的宏观数据以及现货行情均出现弱势指标。

1日公布的数据显示，3月份钢铁行业的PMI值大幅回落，至44.6%，创半年来新低。

而行业数据更进一步证实，钢厂对后市同样不乐观。4月1日，沙钢出台上旬出厂价，下调30元/吨。现货市场仍旧保持下跌的走势，且市场情绪较差。1日，全国28个城市Φ20mmHRB400螺纹钢平均价格较前一日下跌15元至3775元/吨，2.75mmQ235热轧板卷平均价格较前一日下跌12元至4032元/吨。

国信期货分析师施雨辰指出，综合来看，当前钢铁现货市场面临高产量高库存压力，需求尚需4月中旬以后才会全面启动，短期内钢市去库存化压力巨大，钢厂减少对焦炭的采购，希望控制成本，焦炭现货市场持续下跌且尚未见底。今年以来进口煤炭数量大增，焦煤供应较为充足，使现货焦煤价格也易跌难涨。

实盘分析师指出，操作上，螺纹破位下跌，创3个多月来新低，空头氛围浓厚，尽管目前钢材社会库存继续回落，但上周降幅较小，库存和产量压力仍旧较大，因此仍旧保持空头的看法。

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