上周钢材实际需求依然低迷，沪终端线螺采购量1.11 万吨环比继续下滑，钢材社会库存去化仍较缓慢，环比仅降0.67%，导致现货钢价指数跌幅扩大至1.28%。天津不锈钢花纹板转型与主题依然强势。现货钢价持续低迷压制之下，钢厂盈利进一步下滑，上周Mysteel 调查163 家钢厂盈利面28.22%环比继续下滑。不过，在生产惯性等作用下，虽然目前钢厂停产检修迹象有所显现但尚未触发大面积减产，上周Mysteel 调查163 家钢厂高炉开工率86.19%环比持平，也使得目前矿石需求量并未出现显着恶化。同时，5 月宏观数据出台显示当前经济状况仍不容乐观，进一步强化了钢铁行业终端需求在政府稳增长托底决心下阶段性回暖预期。在实际需求尚可并预期回暖的背景下，近期矿石到港量下行导致供给端偏紧状态成功引发了外矿一轮幅度相对可观的反弹行情，上周进口矿继续上涨1.42%，矿石港口库存也继续减少140 万吨。整体而言，目前行业依然处于实际需求低迷与预期需求回暖相背离的不稳定状态。考虑到近期不断加码的财政刺激、逐渐好转的地产销售及投资数据，预计需求阶段性实质回暖大概率发生在3 季度。当然，需求好转是一个逐步和相对缓慢的过程，在天津不锈钢花纹板中期需求向下趋势未变压制补库意愿的情况下，即便届时现货钢价反弹，预计其力度也应相对有限。因此，就现阶段疲弱需求而言，预计本周现货钢价依然疲弱，而矿价仍相对强势。更多反映预期的期货预计仍以振荡为主。http://www.tjlljs.com/