国内Q345C方管厂市场整体稳中有松，唐山普方坯出厂下跌20报3540。昨日VALE官方消息，Brucutu矿区（铁矿年产量为3000万吨）恢复运营在即，导致铁矿石期货大幅下挫。同时，3月以来钢价震荡走高，目前电炉利润丰厚，在400元/吨左右，后期Q345C方管厂投放量或增加，近日下游采购意愿有所下降，部分商家松动出货。一季度我国GDP同比增长6.4%，经济增长好于预期，主要是政府出台较为宽松的宏观政策予以逆周期调节。

3月份河北、山西等地钢厂环保限产加码，高炉检修减产力度加大，生铁产量扩张受到抑制，但粗钢、钢材产量继续回升，高于市场预期。3月全国生铁日均产量213.4万吨，环比下降0.5%；粗钢日均产量259.1万吨，环比增长2.2%；钢材日均产量315.7万吨，环比增长8.6%。

在钢铁业高供给格局下，3月以来Q345C方管厂库存持续下降，体现“金三银四”钢材需求旺盛。这主要得益于各项稳增长政策显效，制造业产出扩张加快，基建投资增速小幅回升，房地产投资仍有韧性。尤其一季度房地产投资同比增长11.8%，增速创下2014年12月以来新高，销售端降温仍未传导至投资端。不过，一季度土地购置面积同比大降33.1%，二季度房地产投资增速大概率放缓。

3月份以来，国内Q345C方管厂市场价格震荡走强，笔者测算唐山钢厂螺纹钢吨钢毛利逼近800元，将刺激4月份钢铁产量加快增长，全国粗钢日均产量或达260万吨左右，后期供给端扩张速度或快于需求端。当前钢市正从供略小于求过渡到弱平衡，库存去化速度或放缓，短期Q345C方管厂钢价有小幅回调压力，仍处于高位震荡格局，5月调整压力可能更大。

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